当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府(fǔ)的债务上限僵局正朝着(zhe)更(gèng)危险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫(gōng)就(jiù)债务上限问题(tí)与总统(tǒng)拜登举行会(huì)议后表示，这(zhè)次会见并未就解决(jué)债务上限问题达成任何有益意(yì)见，自己和国会其(qí)他几位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与总(zǒng)统拜登会(huì)面。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当(dāng)地时间周二，美(měi)国(guó)总统拜登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议院议(yì)长、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈判，试图(tú)打破(pò)两党围绕(rào)美国31.4万亿美元债(zhài)务上限(xiàn)问题长达三(sān)个月的(de)僵局，避(bì)免在5月底之前发(fā)生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖(xiù)米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此(cǐ)次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡(xī)的此次谈判达成(chéng)协议的可(kě)能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾(zāi)难性违约(yuē)迫(pò)在眉睫(jié)之际(jì)，他不会在债务上(shàng)限问题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助(zhù)总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈(tán)判泼(pō)了一盆(pén)冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过(guò)债务上限。美(měi)国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常规举措维持政府运(yùn)营，避(bì)免出现债务违(wéi)约。然而，使用(yòng)非常规措施(shī)只能帮助(zhù)财(cái)政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会领袖时发出了债(zhài)务违约可(kě)能期限的警告，称(chēng)财政部(bù)的最佳估计是，若国会(huì)未能提(tí)高债务(wù)上限或(huò)暂停上(shàng)限(xiàn)，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共和(hé)党的债务上限问题相关议(yì)案在众议院以微弱优势得到通过(guò)。议案(àn)提出，到明(míng)年3月31日前(qián)，暂停债务上(shàng)限的限(xiàn)制，若两党能在(zài)这一时限之(zhī)前(qián)同意把债务上限(xiàn)再提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上限需要(yào)满(mǎn)足多种削减开支(zhī)的条件，共和党预计未来十年(nián)内将合计削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元政府(fǔ)开支。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案通过后很快表示，这一(yī)将削减(jiǎn)支出和提高债务(wù)上限捆(kǔn)绑(bǎng)的议案没机会成(chéng)为立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将(jiāng)耗尽现金，如国会不提高(gāo)债务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业(yè)危机，美国(guó)监管机构(gòu)的第一份(fèn)“认(rèn)错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）发布报(bào)告承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行领(lǐng)导层施压，要(yào)求其尽快解决已(yǐ)知(zhī)问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称(chēng)，监管反(fǎn)应迟钝，未(wèi)能及(jí)时排(pái)查非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读隐患，没有及(jí)时注意到第一共和(hé)银(yín)行、硅谷银行在疫情(qíng)期(qī)间(jiān)发展(zhǎn)过快(kuài)，吸收了数千亿美(měi)元的(de)存款(kuǎn)。同时，其工(gōng)作人员也(yě)没有意识到银行(xíng)过快(kuài)扩张所(suǒ)带来(lái)的风险。报告表示，银(yín)行“在纠正监(jiān)管机构已发现的缺(quē)陷方面行动(dòng)迟缓，监(jiān)管机(jī)构(gòu)也没有(yǒu)采取足够措(cuò)施去尽(jǐn)快解(jiě)决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指出的是，美(měi)国(guó)银行业的这一场危机(jī)风暴中，加(jiā)州是(shì)名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的第一共和银行也位(wèi)于加州旧(jiù)金山(shān)。此外，近期同样遭遇(yù)严重冲击(jī)、股价暴跌的西太平洋合众银(yín)行也位于加州洛(luò)杉矶。非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读p>

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用(yòng)，而旧金山(shān)联邦储备银行(xíng)承担主(zhǔ)要监督责任(rèn)，后(hòu)者未来可(kě)能(néng)会投(tóu)入更多人员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管(guǎn)机构未来(lái)将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存(cún)款规模很高的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银(yín)行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模(mó)较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而，报告(gào)指出(chū)，在过去，监管(guǎn)机构并未(wèi)认(rèn)定大量无保险存款一定意味着(zhe)风(fēng)险增加，因为拥有(yǒu)大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持有(yǒu)的(de)，这些客(kè)户往往很少(shǎo)更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管(guǎn)理社(shè)交媒体和实时提(tí)款(kuǎn)带来的风险，这些(xiē)风险也可能(néng)加剧和加速银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划(huà)

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美(měi)国战略(lüè)石油储备的回(huí)补计(jì)划(huà)。

　　美国(guó)能源(yuán)部周二(èr)表示：美(měi)国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于以一种为美国纳税(shuì)人带来(lái)最大价值并保护(hù)美(měi)国经济和安全利(lì)益的(de)方式(shì)回补SPR，同(tóng)时(shí)遵守国会的授权并进行必要的维护(hù)——这些也是对该储备进行良好管理的一部分(fēn)。

　　美(měi)国能源部表(biǎo)示，除(chú)了(le)直接采购(gòu)外，其补充SPR的方式还包括(kuò)要(yào)求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该部(bù)门去年通(tōng)过(guò)政府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消(xiāo)了(le)国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销(xiāo)售，但过去几周(zhōu)，SPR持续(xù)消(xiāo)耗150万至(zhì)200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一(yī)度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符(fú)合美国政府制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美元/桶时(shí)购(gòu)入石油(yóu)回补SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以来(lái)多数(shù)时候，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分(fēn)化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三大(dà)油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合(hé)约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三大(dà)油脂价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌(diē)。油脂品种间走(zǒu)势有明(míng)显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到(dào)，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过程(chéng)中(zhōng)，市场风(fēng)格不断变化(huà)，领涨品(pǐn)种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领(lǐng)涨(zhǎng)月(yuè)份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期(qī)货分(fēn)析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂食(shí)订座(zuò)率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观，确(què)认了油脂大消费(fèi)基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或(huò)不及预期，豆(dòu)油累库(kù)放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数据显(xiǎn)示(shì)大豆压榨(zhà)保持较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速(sù)攀升(shēng)，豆油紧张(zhāng)逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需求表现(xiàn)不佳及后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势(shì)压(yā)制(zhì)，豆油整体一直(zhí)是不温(wēn)不(bù)火；菜(cài)油整体受(shòu)到(dào)需求难以消化供(gōng)给的压(yā)制，前期表现弱势(shì)但在(zài)加拿(ná)大题材出(chū)现后反弹(dàn)迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国内持(chí)续(xù)去库的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的(de)领头羊。”中信(xìn)建投期货分析师石(shí)丽红(hóng)表示，此次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应(yīng)了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主(zhǔ)要机构公布(bù)的数据显(xiǎn)示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕(zōng)4月(yuè)库(kù)存环比可能大幅下降，进一(yī)步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月(yuè)马(mǎ)棕出(chū)口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期(qī)的价格优(yōu)势相比豆油(yóu)及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博(bó)、路(lù)透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的(de)4月(yuè)全月(yuè)产(chǎn)量环比减幅(fú)更大，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈(chén)燕杰(jié)表(biǎo)示，若产量预期兑现，4月马棕库(kù)存或仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极(jí)低库(kù)存水平(píng)，库存(cún)环(huán)比减幅可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产(chǎn)量偏低主要在(zài)于(yú)当月假期(qī)较多，工(gōng)作日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印尼工人(rén)要返乡庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常(cháng)开斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假(jiǎ)期，预(yù)计(jì)因(yīn)此印尼(ní)工(gōng)人返乡(xiāng)偏(piān)慢(màn)导致当(dāng)月产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面(miàn)有直接关系(xì)，阶(jiē)段性的宏观(guān)企稳及情绪(xù)修复(fù)也是此(cǐ)轮油(yóu)脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美(měi)国经(jīng)济衰退及风险事件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及(jí)国内商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间公布(bù)的美(měi)国非农(nóng)就(jiù)业等(děng)数(shù)据全(quán)面(miàn)超预(yù)期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提高联(lián)邦债务上限。这(zhè)些消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓解(jiě)了因美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)、债务上限到期、短期较差经济数据带(dài)来(lái)的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期、美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续(xù)、美豆新作目(mù)前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲新菜(cài)籽(zǐ)上市等因素(sù)，油脂本(běn)轮可定义为反弹(dàn)。

　　上(shàng)涨根非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读基不(bù)牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得注意的(de)是，当前，因宏(hóng)观(guān)和基本面的压制依然存在，受(shòu)访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本(běn)面来(lái)看，在油脂供应改善倾向较强的背景下(xià)，我们预(yù)期(qī)油(yóu)脂很(hěn)难(nán)具备持续的(de)上行基础，此轮(lún)超(chāo)跌反弹或难(nán)持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)需求(qiú)好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐观。而从时间(jiān)节点上来看，油脂整体也将进入增库(kù)周期，在业内人士看来，进入增库(kù)周期已(yǐ)是(shì)事实，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产(chǎn)地库(kù)存趋向回升。但当前(qián)马棕库存很低，马棕供(gōng)需转为充裕(yù)预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续(xù)几(jǐ)个月的(de)去(qù)库(kù)是建立(lì)在(zài)1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地库存累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈(lǘ)油(yóu)传(chuán)统低产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋(zhāi)节的扰乱，过去几(jǐ)个(gè)月马棕产(chǎn)量表现不佳(jiā)导致了棕榈油的连(lián)续去库(kù)。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有着超于正常季节性的(de)产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预(yù)计(jì)马棕5月(yuè)全月的(de)产量环比增幅可能(néng)还(hái)会更(gèng)高(gāo)，这预计将为马来(lái)西亚带来显(xiǎn)著的(de)累库压力，不利于产地(dì)报价及棕(zōng)榈油期价的持续(xù)上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国(guó)内(nèi)未来两个月油(yóu)脂市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大(dà)豆供(gōng)给的节奏(zòu)但(dàn)不会消(xiāo)化供应(yīng)压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜(cài)籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨(dūn)，那么油(yóu)脂(zhī)单月供(gōng)应在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂库(kù)存走势来看，国内(nèi)菜油库存从(cóng)年初以来早就已经进入(rù)累库(kù)状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日(rì)，华(huá)东(dōng)菜油库存(cún)34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西大(dà)豆到港带来(lái)压榨整体回升，豆油(yóu)的(de)累库趋势也已(yǐ)经比较明显(xiǎn)，截至5月5日，国内(nèi)豆油商(shāng)业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续(xù)三周累库。后期从库存季节性角度来看，整(zhěng)体(tǐ)累库倾向也较为明显。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的(de)油(yóu)脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈(lǘ)油有望(wàng)在开斋节后开启累库(kù)，带来远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进(jìn)口利润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看(kàn)来，增库确实会(huì)限(xiàn)制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂(zhī)油料多数(shù)进口为主，成本端原(yuán)料的供需及价(jià)格(gé)的(de)变化对油脂行情的(de)影(yǐng)响要更(gèng)大一些。后期，市场需关注巴西大豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)地累库(kù)情(qíng)况(kuàng)及(jí)国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏(hóng)观风险并(bìng)没有完全(quán)消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求(qiú)传导等(děng)影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可(kě)能(néng)重新聚(jù)焦(jiāo)宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)，且油脂整体供应改善的背景下(xià)，油(yóu)脂(zhī)并不具备持(chí)续性(xìng)反弹(dàn)的基础(chǔ)，后期涨(zhǎng)势预计(jì)放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人(rén)士不(bù)看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的(de)持续(xù)性(xìng)和(hé)高度(dù)。在侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏力(lì)都是空单入(rù)场机会，合约上建议选择(zé)远月合约，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油(yóu)。待供(gōng)需报告(gào)发(fā)布后可(kě)择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

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