为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上(sh秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些àng)市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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