看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(z一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟hì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的(de)。

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