券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半五斤等于多少克，五斤等于多少克千克年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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