昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区性(xìng)银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价(jià)格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交易员不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期合约(yuē)目前(qián)反映出，央行(xíng)基准利率仅(jǐn)比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有(yǒu)一(yī)次加息(xī)的(de)可(kě)能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易员认为美联储在(zài)5月份加(jiā)息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可能(néng)性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有所增加(jiā)，他们预(yù)计到(dào)年(nián)底联邦基金(jīn)利(lì)率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜(yè)，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了(le)一项将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划(huà)，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称(chēng)，如果美国(guó)国会(huì)不提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成(chéng)本永久提高，增(zēng)加未来(lái)的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登(dēng)正(zhèng)式宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社(shè)称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁高龄”投入(rù)到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人都要(yào)经(jīng)历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身而(ér)出(chū)。我相信这是(shì)我们的(de)时刻(kè)。这就是我竞选连任美(měi)国(guó)总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我们完成(chéng)这项(xiàng)任(rèn)务(wù)。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析(xī)称(chēng)，目(mù)前拜(bài)登(dēng)在民主党内部(bù)没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任(rèn)期结束时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)，认为(wèi)拜登不应该参选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期(qī)间m是什么意思性取向风(fēng)控(kòng)工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日(rì)起(qǐ)第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方(fāng)面(miàn)，自4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜(tóng)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，所有品种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉(mián)纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市(shì)的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不(bù)变。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在各(gè)期货持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化(huà)石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)恢复(fù)至节前标准；其(qí)他(tā)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现单(dān)边(biān)市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权(quán)各合约的保(bǎo)证金调整系(xì)数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报(bào)价(jià)的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二次育肥造(zào)成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下(xià)跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且南北部分(fēn)区域二次(cì)育(yù)肥采购量增加，政(zhèng)策(cè)消息稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端来看(kàn)，截至(zhì)3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及预(yù)期，供应偏(piān)宽松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏以(yǐ)及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今年下(xià)半(bàn)年市场不(bù)会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪分(fēn)析师(shī)张晓君(jūn)介绍，从(cóng)月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，去(qù)年9月到今年(nián)2月全国新生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到(dào)今年7月生(shēng)猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前(qián)生猪出栏均(jūn)重仍(réng)接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍(réng)将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存(cún)来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续(xù)出库，目(mù)前(qián)冻品的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及市场预期(qī)向好，加上居民收(shōu)入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是猪肉消(xiāo)费的(de)助力。但是，实际需求却一直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪的需求(qiú)大(dà)概率将回归到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品入(rù)库以及二育(yù)支(zhī)撑，终端需求无实(shí)质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再(zài)次回(huí)归(guī)至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业(yè)出栏(lán)计划或(huò)继续(xù)增(zēng)加，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)处于供(gōng)大(dà)于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续回落为主，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生(shēng)猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去(qù)，猪价将重回供需基(jī)本(běn)面(miàn)。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘(pán)面资(zī)金已经(jīng)提(tí)前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将(jiāng)保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期(qī)二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好于(yú)一季(jì)度(dù)。按照官(guān)方能(néng)繁(fán)存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生猪理论出栏(lán)量大(dà)概率环比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前(qián)盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力(lì)恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机(jī)卖出(chū)套(tào)保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅(fú)下跌，连续(xù)第三个交易日下滑(huá)，并触及(jí)约一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方(fāng)面，市(shì)场(chǎng)对于(yú)第(dì)二波新冠疫(yì)情可(kě)能到来从而降低国内(nèi)需求(qiú)的担忧则进一步(bù)加(jiā)速了(le)盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波(bō)及范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，m是什么意思性取向棕榈油将回归基本面(miàn)。从相关(guān)因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处于短多(duō)长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国(guó)海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了(le)产(chǎn)地未来供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市(shì)场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的(de)担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量(liàng)后得(dé)到强化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于(yú)平均(jūn)季节(jié)性减量。目前产地(dì)已m是什么意思性取向(yǐ)步(bù)入(rù)增(zēng)产(chǎn)季(jì)，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未(wèi)来整体(tǐ)产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存(cún)超(chāo)预期(qī)下降至(zhì)167万(wàn)吨，不过，4月份马来(lái)西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国植物油供应(yīng)充(chōng)足(zú)，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入(rù)季节性增产周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月(yuè)底(dǐ)马来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度(dù)累(lèi)库，且随着复(fù)产利多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈油行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根(gēn)据(jù)目前已(yǐ)经走负(fù)的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需求大概(gài)率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严重倒(dào)挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别在(zài)35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油港口库存仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好转，需(xū)求(qiú)有望回升，国(guó)内(nèi)棕榈油继(jì)续呈(chéng)现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气(qì)值得关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续(xù)干燥(zào)天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量(liàng)将明显减少。在此基(jī)础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢(huī)复的大势，国内库存短期(qī)内仍可能(néng)加速去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来供(gōng)应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西(xī)亚(yà)与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求(qiú)较差，未来产地存(cún)在累库(kù)预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油(yóu)、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供(gōng)应压(yā)力的情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利(lì)多因素对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区(qū)间调整为主。长期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济环(huán)境(jìng)偏弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 m是什么意思性取向