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乌鲁木齐海拔多少米高国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货(huò)价(jià)格(gé)本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君安刘(liú)越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1乌鲁木齐海拔多少米高-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步(bù)上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金乌鲁木齐海拔多少米高(jīn)市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设(shè)计(jì)及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。