文(wén)/解运亮博士信达证券首(shǒu)席(xí)宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿(gǎo)，一个(gè)整体印象(xiàng)是(shì)会议精神超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个(gè)月之后(hòu)，中央提出(chū)最(zuì)新判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到缓解(jiě)。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长力度可(kě)能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。

　　第四，会议明(míng)确(què)提出“恢(huī)复和扩大需求是(shì)当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在”。

　　第五(wǔ)，会议针对(duì)多方(fāng)面工作(zuò)都做了积极(jí)部署，对社(shè)会各(gè)界(jiè)的(de)关切都做(zuò)了(le)积(jī)极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一(yī)路等领域都看到(dào)了利好。

　　第六(liù)，会(huì)议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设，可(kě)能带(dài)来经济新的增长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变化(huà)，背后都反映出(chū)整体(tǐ)经济(jì)工作思路已经发生了大变化。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以(yǐ)发(fā)展(zhǎn)经济(jì)为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议(yì)向市场释放的深(shēn)刻信(xìn)号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内(nèi)政策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一(yī)，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印象是会议(yì)精神超出(chū)市场预期。每年(nián)4月(yuè)份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个(gè)月(yuè)前的中(zhōng)央经济(jì)工作会议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作(zuò)会议确定了此后一年的(de)政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会议(yì)就确(què)定了未来8个月的政策导向。今年4月的(de)政(zhèng)治局会议(yì)，在方方面(miàn)面都体现(xiàn)出(chū)对经济的呵护和支持，既好于往年同期(qī)，也超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个月(yuè)之后，中央(yāng)提出最新判断(duàn)，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三(sān)重压力，整个(gè)2022年(nián)，三重(zhòng)压(yā)力(lì)徘徊不去。去年底疫情(qíng)防控政策(cè)优化(huà)至今，中(zhōng)央(yāng)指出“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利(lì)”，“经济社会全(quán)面恢复常态化运(yùn)行”。今年一季(jì)度经济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平(píng)，都(dōu)体现(xiàn)出(chū)经济社会常态化运行中的强大修(xiū)复动(dòng)能。“三重压力”得到缓解(jiě)，反(fǎn)映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增长力度(dù)可能减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。4月会议对经济(jì)面临问题(tí)的定性是(shì)“当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题(tí)，就有什么(me)样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长压力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次(cì)会(huì)议之后(hòu)，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回(huí)收。今(jīn)年一季(jì)度经济(jì)增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央对(duì)问题的定性看(kàn)，经济(jì)内(nèi)生(shēng)动力仍需增强，需(xū)求(qiú)仍(réng)需扩大(dà)，这就(jiù)意(yì)味着稳增(zēng)长力度可能不但不会减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了(le)市场(chǎng)的一大担(dān)忧(yōu)。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提出“恢(huī)复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经(jīng)济持(chí)续回升向好的关键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续(xù)化解”。会议还(hái)提(tí)到一个词“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会因为一季(jì)度经济(jì)的良好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘势(shì)而(ér)上”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势(shì)而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议(yì)针对(duì)多(duō)方面(miàn)工作都做(zuò)了积(jī)极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了(le)积(jī)极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一路等领(lǐng)域都看到了(le)利好。

　　——半导(dǎo)体。会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套(tào)电(diàn)网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产(chǎn)业的(de)扶(fú)持仍会继续，专门提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是(shì)新能源产业相对(duì)的短板，也有望是(shì)未来重(zhòng)点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的方向，中(zhōng)央高度(dù)重视，行稳方能致远。

　　——平台企业(yè)。会(huì)议提出“要推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企(qǐ)业探索创新”。对(duì)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭平台企业的支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发(fā)展、创造就业(yè)、国(guó)际竞(jìng)争中大显身手(shǒu)”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加(jiā)城(chéng)乡居民(mín)收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年(nián)一季度社(shè)会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投资。会议(yì)提(tí)出(chū)“要(yào)发挥(huī)好政府投资(zī)和(hé)政策(cè)激励的引导作用，有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资”。今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专(zhuān)门提出“有效带动激发民(mín)间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会议提出“要(yào)把吸(xī)引外商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国(guó)际(jì)高标准经贸规则(zé)，开展改革开放先(xiān)行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验(yàn)区(qū)正式挂牌(pái)成立至今，全国(guó)已设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在新(xīn)一(yī)轮对(duì)外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线国(guó)家可能是开放和合作的(de)重点方向(xiàng)。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基(jī)础设施建设，可能(néng)带来经济(jì)新的增长点，值得高度(dù)重视。根(gēn)据《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规(guī)模划(huà)分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常(cháng)住人(rén)口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特(tè)大(dà)城(chéng)市(shì)，城(chéng)区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的城市(shì)为超大城市。目前(qián)，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都(dōu)、天(tiān)津7城(chéng)，特大(dà)城(chéng)市包括武汉(hàn)、东莞、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用(yòng)”设施(shī)指平(píng)时(shí)用作旅游、康养等功能，遇(yù)重(zhòng)大公共突发事(shì)件时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急(jí)场(chǎng)所的设施，能够有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急(jí)能力建设短板，同时提(tí)升大城市山区(qū)旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡村振(zhèn)兴发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造(zào)一(yī)批“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院、升级一(yī)批应急医(yī)疗服务点等(děng)。21个超大特大城市(shì)的城中村(cūn)改造和(hé)“平急两用”设施建设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对整体(tǐ)固定(dìng)资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发(fā)生了大变化。过去几年很多(duō)政策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击(jī)资(zī)本无序(xù)扩张、治理教培(péi)互联网等(děng)，初(chū)衷(zhōng)是(shì)好的，也取得了重大(dà)成效，但客观上也一定程(chéng)度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确表示(shì)，要慎重出台收缩性(xìng)政(zhèng)策，从(cóng)这次(cì)4月(yuè)份会议看(kàn)，这个要求已经落到(dào)了实处，没有收(shōu)缩性政策，各项(xiàng)政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期，淄博烧(shāo)烤(kǎo)火出圈(quān)，淄博市政府(fǔ)受到了全国人民的大力点赞，大家都(dōu)看到了淄博(bó)市政府在(zài)搞好营商环(huán)境、促进经(jīng)济增长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议(yì)看，淄博市政(zhèng)府可(kě)能只是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济工作思(sī)路都在发生大变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济(jì)为己(jǐ)任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深(shēn)刻(kè)信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究当前经济形势和经济(jì)工作。中共(gòng)中央总书记(jì)习(xí)近平主持会(huì)议(yì)。（每年4月份的(de)政治局会议，在经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性可(kě)能仅次(cì)于几(jǐ)个(gè)月前的中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议(yì)。原因也简(jiǎn)单，如果说(shuō)中央经济工作会(huì)议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的(de)政(zhèng)策导向。）

　　会议认为，今年(nián)以来，在以习近平(píng)同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下(xià)，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经(jīng)济社(shè)会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情(qíng)防(fáng)控取(qǔ)得重(zhòng)大决(jué)定(dìng)性胜(shèng)利(lì)（全国政协委员、中国疾病预防控制中心流行病学首席(xí)专家吴尊友(yǒu)日前(qián)表(biǎo)示(shì)，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流行或者散发可能性(xìng)比较(jiào)大，再出现较(jiào)大规模(mó)流行的可能(néng)性(xìng)较小。），经济社会全(quán)面恢复常态化运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同期水平，体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的(de)巨大消费动(dòng)能），宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预(yù)期，市(shì)场(chǎng)需(xū)求逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提出，是(shì)在(zài)2021年12月(yuè)中(zhōng)央经(jīng)济工(gōng)作会议上。时隔一年(nián)零四个(gè)月之后，疫情影响(xiǎng)逐(zhú)步减弱之下，“三重(zhòng)压力”得(dé)到缓(huǎn)解。）

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段是对当前经济中面临(lín)的问题(tí)的定性，问题决定对(duì)策，有什么样的问题(tí)，就(jiù)有什么样的对策，对问题的(de)定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较(jiào)小的(de)窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳增长力(lì)度都有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场又出现(xiàn)了(le)对后(hòu)续稳增长力(lì)度(dù)减弱的担忧。但(dàn)从这次中央对问(wèn)题的(de)定性(xìng)看，经(jīng)济内生动力仍(réng)需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力(lì)度不但不会减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大(dà)。这就冲(chōng)淡(dàn)了市场的(de)一大担忧(yōu)。）

　　会议强调，要深入开展学(xué)习贯(guàn)彻习近平新时(shí)代中国特(tè)色社会主义思(sī)想主题(tí)教育(yù)，认(rèn)真落实中央经(jīng)济工作会(huì)议精神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基调，完(wán)整、准确、全面(miàn)贯彻新发展理(lǐ)念，加快构(gòu)建新发(fā)展(zhǎn)格(gé)局(jú)，全(quán)面深(shēn)化改(gǎi)革(gé)开放，把发(fā)挥政(zhèng)策效力和激发经营主体活力结(jié)合(hé)起来，形成(chéng)推动高质量发展的强大(dà)动力，统筹推(tuī)动经济运(yùn)行持(chí)续好转、内生动力持续(xù)增强(qiáng)、社会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续(xù)化解（提出(chū)四个“持(chí)续”，其实现有赖(lài)于稳增长政策持(chí)续发(fā)力），乘势而上（这个词(cí)表(biǎo)明我(wǒ)们不会因为一季度经济(jì)的良(liáng)好开局而(ér)就此满足，而是(shì)继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效提升和量的合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设以外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭(yǐ)实(shí)体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上(shàng)，在短板(bǎn)领域加快(kuài)突(tū)破，也要顺(shùn)势而为，在优势领域做大(dà)做强。要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能（或利好半(bàn)导体(tǐ)）。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续(xù)，专门提到的充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都是新能(néng)源产业相(xiāng)对的短板，也是未来重点发力的方向）。要重视(shì)通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险（首提人工(gōng)智(zhì)能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢复和扩大需求是当前(qián)经(jīng)济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键所在。积极的财政政策要加力提(tí)效，稳健的货币(bì)政策要精(jīng)准有力，形成(chéng)扩大需求的合(hé)力(lì)。要多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居民(mín)收入(rù)，改(gǎi)善消费环境(jìng)，促进(jìn)文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度(dù)社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵(hē)护和促进消费增长）。要发(fā)挥好政府投资和政策激励(lì)的引导作用(yòng)，有效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民间投(tóu)资（今年一(yī)季度(dù)，民(mín)间(jiān)投资累计(jì)增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出(chū)“有(yǒu)效带动激发(fā)民间(jiān)投资(zī)”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类所(suǒ)有制企业(yè)公平竞(jìng)争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持续提振经营(yíng)主体信心，帮助企业恢复元(yuán)气（“两个毫(háo)不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经(jīng)济发展(zhǎn)”。重(zhòng)申“两个(gè)毫不动摇”，有助于进一步解(jiě)决民营(yíng)企业(yè)信心和(hé)元气不足问题）。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题。要推动平台企业规范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新(xīn)。（对平台(tái)企(qǐ)业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持(chí)平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调(diào)，要全(quán)面深化(huà)改革、扩大高水平对外开放。认真落(luò)实党和国(guó)家机构改(gǎi)革方案，推(tuī)进(jìn)国家治理(lǐ)体系和治理能力现(xiàn)代化。要把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位(wèi)置，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自贸试验区和自(zì)由贸易(yì)港对(duì)接(jiē)国际高标准经贸(mào)规则，开展改革开放先行先(xiān)试。（从(cóng)2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国(guó)（上海）自由贸易试验区(qū)正式挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及海(hǎi)南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开(kāi)放先行(xíng)先(xiān)试中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国家(jiā)可能是(shì)开(kāi)放和合作的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和(hé)信托机构改革化险工作。要(yào)坚持房子是(shì)用来住的、不(bù)是用来炒的定位(wèi)，因城施策，支(zhī)持刚性和改(gǎi)善(shàn)性住(zhù)房需求，做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促(cù)进房地(dì)产市场(chǎng)平稳健康发(fā)展，推动建立房地产业(yè)发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院关于调整城市规模(mó)划分标准(zhǔn)的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常(cháng)住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城区常(cháng)住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为(wèi)超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特(tè)大城市(shì)包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中村改(gǎi)造，可能会(huì)给(gěi)房地产带来新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点，有利于房地产市场实现平稳健康发(fā)展）和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设施建设（“平急(jí)两用”设施(shī)指平(píng)时用(yòng)作旅(lǚ)游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重大公共突发事(shì)件时(shí)可(kě)立即转换为应急场(chǎng)所(suǒ)的(de)设施，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应(yīng)急能力建(jiàn)设(shè)短板，同(tóng)时提升大(dà)城市山区旅(lǚ)游(yóu)居住品质，助(zhù)力大城市(shì)周边乡(xiāng)村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院、升(shēng)级(jí)一批应急医(yī)疗服务点，将对投资带来新的(de)增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控(kòng)新增隐(yǐn)性债务(wù)。要继续(xù)抓(zhuā)好新冠疫情(qíng)防控(kòng)工作。

　　会(huì)议强调(diào)，要切实(shí)保(bǎo)障和(hé)改善民生，强(qiáng)化就业优先(xiān)导(dǎo)向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定农民(mín)工等重点群体就(jiù)业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失业(yè)率已(yǐ)成为(wèi)当(dāng)前就业工(gōng)作的重点。日前国办(bàn)发布《关于优化调整(zhěng)稳就业政(zhèng)策措施(shī)全(quán)力促发展惠民(mín)生(shēng)的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出(chū)支持国有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一(yī)次性增(zēng)人增资，核增部(bù)分(fēn)据实计(jì)入工(gōng)资总额并作为下(xià)一年度工资总额(é)预(yù)算基数(shù)。我们预计后(hòu)续青年(nián)失业(yè)率将(jiāng)明显(xiǎn)下(xià)降。）。要以(yǐ)“时(shí)时放(fàng)心(xīn)不下(xià)”的责任(rèn)感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好迎峰度夏电力(lì)供应保障。要巩(gǒng)固拓展(zhǎn)脱贫攻(gōng)坚成果，抓好(hǎo)粮(liáng)食生产和重要(yào)农产品供应保障(zhàng)，全面推进乡(xiāng)村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治理。各级领(lǐng)导(dǎo)干(gàn)部要(yào)带头大兴调(diào)查研(yán)究，奔着问题去，切实帮助企业(yè)和基(jī)层解决困(kùn)难。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项”的表述以往(wǎng)经常出现，但(dàn)这次没(méi)有出现，可见这次会议是专(zhuān)门(mén)聚焦经(jīng)济工作的(de)一次(cì)会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落(luò)地不及(jí)预期(qī)，国(guó)际(jì)政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自(zì)报(bào)告：《整体经济(jì)工作思路(lù)已(yǐ)经发(fā)生大变化——逐句(jù)解读4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发中心

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