近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方g)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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