全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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