钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一代(dài)钠离子(zi)电(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的(de)各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业(yè)务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函(hán)回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息(xī)，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银(yín)行等组(zǔ)成的联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在(zài)前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和低(dī)速电(diàn)动车领域(yù)实现(xiàn)装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作(zuò)或(huò)战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了(le)销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为(wèi)它(tā)是锂离子电(diàn)池的(de)一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本(běn)接(jiē)近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠(nà)电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负(fù)极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的(de)成本(běn)优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本(běn)拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计(jì)划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变(biàn)更为重庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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