金融界5月11日(rì)消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下(xià)：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度(dù)和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌融(róng)增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的(de)流出而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初发行新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看(kàn)法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居(jū)民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存(cún)款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还(hái)房(fáng)贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观(guā扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌n)表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信(xìn)心仍(réng)然不足的情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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