本(běn)周，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以连(lián)跌(diē)6天的(de)逼空(kōng)形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中概股(gǔ)拖(tuō)累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市(shì)下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年(nián)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示(shì)，截至周四(sì)，香港(gǎng)中企指(zhǐ)数和(hé)恒生(shēng)指数过(guò)去3个月表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低(dī)迷，主因是美(měi)联储加息在(zài)即，市场(chǎng)避险情绪上升(shēng)，国际(jì)资金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从(cóng)高(gāo)配(pèi)下(xià)调为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息(xī)势(shì)在必行。英为财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对(duì)策是(shì)：以1930年大萧条(tiáo)以来最快(kuài)速度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连(lián)续(xù)第四个月(yuè)收缩。美(měi)联储加(jiā)息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令(lìng)流动性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全球金融(róng)市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字(zì)头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共(gòng)和银行(xíng)股价(jià)周三盘中(zhōng)最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的(de)历史峰(fēng)值缩(suō)水约(yuē)97大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危机频(pín)现，让A股(gǔ)机(jī)构不再(zài)抱团银(yín)行股，银行部分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承(chéng)压，相较而言，工商银行兔年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最(zuì)后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速(sù)；二是(shì)“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场风(fēng)格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高于(yú)行业均值，难(nán)以赋予(yǔ)中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示(shì)，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗沪综指，年(nián)K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市(shì)净(jìng)率分别(bié)为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估(gū)值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈(yíng)率和市净率中位(wèi)数(shù)分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企(qǐ)国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇(huì)局日(rì)前表示：“无论从市盈率还(hái)是(shì)市净(jìng)率等(děng)指标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代(dài)贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥(gē)”的中国移动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让(ràng)其(qí)成为中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月(yuè)预(yù)期(qī)下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式(shì)牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行(xíng)情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别为18大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗次和17次(cì)，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光(guāng)。相比之下，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其(qí)余年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红(hóng)概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情(qíng)能(néng)否再现？关键在要(yào)看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联(lián)网(wǎng)指(zhǐ)数能否维持强势(shì)行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数(shù)，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周三低(dī)位上(shàng)涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月(yuè)以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单(dān)日(rì)成交(jiāo)始终(zhōng)维持在万亿元之上，市场人气(qì)并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮(lún)换在(zài)加速。鉴(jiàn)于大(dà)盘重新回(huí)到W形整理(lǐ)格局(jú)，后市即使考验3200点(diǎn)附(fù)近的半年线和年线关口，下(xià)跌(diē)空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗