芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　<三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿strong>从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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