今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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