金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(y娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星uán)，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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