券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是(shì)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券(quàn)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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