近(jìn)期，多家险企获批增加注册(cè)资本或(huò)发行(xíng)资(zī)本补(bǔ)充(chōng)债券。

　　为提(tí)高偿付能力含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(lì)，近(jìn)年来，多(duō)家险(xiǎn)企以增资(zī)、发(fā)债的形式(shì)“补(bǔ)血”。今年以来，已有(yǒu)7家(jiā)险企(qǐ)增加(jiā)注册资本获批，合计(jì)增资125.29亿元；5家险企合计发(fā)行218亿(yì)元资本补充债券。也就(jiù)是说，共有12家险企累计“补血”343.29亿元。

　　整体看(kàn)来，“补血”路上，增资和发(fā)债较多且较(jiào)为(wèi)顺利的主要是(shì)大型公司，中(zhōng)小险企(qǐ)增资仍(réng)比较难(nán)，很多偿付能力不达标(biāo)的中小险企(qǐ)，资本金多年难(nán)以(yǐ)得到补充。

　　大型险企“补血”手笔大(dà)人(rén)保(bǎo)寿险获批发债120亿元(yuán)

　　险(xiǎn)企增(zēng)资、发债主要是为满足业务发展和偿付能(néng)力(lì)需要。

　　根据各公(gōng)司官网以及(jí)监管披露信息来看，今年(nián)以来(lái)，已有7家险企增加注(zhù)册资本获批，合计增(zēng)资125.29亿元。获批增资的险企多在去(qù)年发布公(gōng)告。其中，国(guó)寿财险增资最多，达90亿元，占总增资(zī)额(é)的“半壁江山”。

　　具体看来(lái)，爱心人寿增资3.2亿元，目(mù)前注册(cè)资(zī)本达(dá)到20.2亿元；国寿(shòu)财险增(zēng)资90亿元，注册资本达到278亿(yì)元；阳光保(bǎo)险增(zēng)资11.5亿(yì)元，注册资(zī)本达到115.02亿元；太保产险增(zēng)资4.78亿元，注册资本达到199.48亿元；瑞再企商保险增资(zī)1.01亿(yì)元，注册资(zī)本达(dá)到7.7亿(yì)元(yuán)；华贵人寿增资10亿元，注册资本达(dá)到20亿元；国宝(bǎo)人寿增(zēng)资4.8亿元，注册资本达(dá)到19.8亿元。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，今年(nián)以来还有太平财险、国宝人寿、财信吉祥(xiáng)人寿(shòu)等9家(jiā)险(xiǎn)企发布了增(zēng)资公告。

　　除(chú)增资(zī)外，发行资本补(bǔ)充债券也是保险(xiǎn)公司“补血”的方式之(zhī)一。

　　今年以(yǐ)来，紫金财险、中(zhōng)华联(lián)合人(rén)寿、农银人寿、中(zhōng)再财险(xiǎn)、太保(bǎo)产险(xiǎn)、中国人保(bǎo)获批在全国银行间(jiān)债券市场公(gōng)开(kāi)发行10年期(qī)可赎回资(zī)本补充债券，发行规模从6亿元至120亿元不等。其中，中国人保发行规模最(zuì)大，为(wèi)不(bù)超过120亿元。

　　从目前一级市场发债情(qíng)况来(lái)看，根据Wind数据统计，今年以来，5家险企(qǐ)发行(xíng)资本补充债(zhài)，规(guī)模达218亿元。利安(ān)人(rén)寿于3月10日发行10亿元资本补充债；太(tài)平再保险于3月3日发(fā)行13亿元资本(běn)补充债；农(nóng)银人寿于3月(yuè)30日发行35亿元(yuán)资本(běn)补充债；中再产险(xiǎn)于(yú)5月(yuè)5日发行(xíng)40亿元资本补充债(zhài)；人(rén)保寿险于5月25日发行120亿元资本补充债券。

　　中小险企“补血(xuè)”不(bù)易复(fù)星联(lián)合(hé)健康三(sān)次(cì)增(zēng)资失败

　　据(jù)公开(kāi)信息显(xiǎn)示，近年来增资(zī)的企业中(zhōng)，中(zhōng)小险企占大多(duō)数。

　　据中国保险行业协会官网(wǎng)披露信息以及国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局(jú)官网信息显(xiǎn)示，2022年共(gòng)有23家险企公布(bù)增资(zī)计划，截至目(mù)前已有19家公司(sī)获批增资，其中包含上述国(guó)寿财险、太保产(chǎn)险(xiǎn)等大型险企还有太平科技保(bǎo)险(xiǎn)、安(ān)联资管、中意资管(guǎn)等(děng)公(gōng)司。而长城财富(fù)保险资管、都邦财险、中银三星人(rén)寿(shòu)、复星保德信(xìn)人(rén)寿4家(jiā)公司的增资(zī)需(xū)求(qiú)尚未(wèi)被批复(fù)。

　　从实际(jì)情况(kuàng)来(lái)看，大型险企(qǐ)增(zēng)资相对(duì)顺利(lì)且规模较高(gāo)，中小险企增资并不容易(yì)。

　　有(yǒu)险(xiǎn)企在增(zēng)资时(shí)，股(gǔ)东(dōng)认缴(jiǎo)并不积极。都邦财险曾披(pī)露，该公司(sī)2022年(nián)5月17日召开(kāi)临时股(gǔ)东大会审议(yì)通过了有关都邦财险增资扩股的议案，拟增资(zī)4亿元。各增资股东将(jiāng)以货币(bì)方式向(xiàng)公司投(tóu)入资金。但根(gēn)据都邦财(cái)险发布(bù)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，尚(shàng)有1.1601亿股的认(rèn)购额度未由股东认(rèn)购，将进入(rù)下一轮同比例增资。

　　有险企(qǐ)多(duō)次(cì)尝试增资，至今仍(réng)没(méi)有(yǒu)成功。自2018年(nián)开始(shǐ)，复星(xīng)联合健康此前曾作出三次增资计划，但至今仍未成功。今年5月23日，复星联合健康再次对外公布增(zēng)资计划(huà)，拟增发1.94亿(yì)股股份(fèn)，公司注册资本金(jīn)由5亿元(yuán)增加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付(fù)能力(lì)不(bù)达标(biāo)的险企中(zhōng)，多(duō)家公司(sī)资本常年得(dé)不到补充。

　　根(gēn)据公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，截至一(yī)季度末，最近(jìn)风险综合(hé)评级为C类险(xiǎn)企的(de)有华汇人寿、合众人寿、幸(xìng)福人寿(shòu)、长生人(rén)寿、渤海(hǎi)人寿、百年人寿、三峡人(rén)寿、华(huá)安财险、安华农(nóng)险、渤海财险、富德财(cái)险(xiǎn)、前海(hǎi)财险、珠峰财险(xiǎn)；D类的险企为北大方正人寿、都邦(bāng)财(cái)险(xiǎn)。

　　“V观财(cái)报(bào)”（微信号(hào)ID:VG-View）梳理发现(xiàn)，2019年(nián)以后(hòu)，上述险企中，除渤海(hǎi)财险(xiǎn)外，均(jūn)未获(huò)批增资(zī)。其中(zhōng)合众人(rén)寿、长生人(rén)寿、渤海人寿、百年人寿、富德财险(xiǎn)、安华农险(xiǎn)于(yú)2015年至2016年(nián)之间获批增资(zī)。

　　为什么中小险(xiǎn)企(qǐ)增资相对困难？

　　对外经济贸易大学保险学院教授王国军(jūn)对“V观财报”表示，中小保(bǎo)险公司在(zài)市场(chǎng)竞争中不占(zhàn)优势，前景不(bù)明，投资回报期较(jiào)长，经常不(bù)被投资人看好(hǎo)，所以存在增资(zī)难的问题。

　　面对增资难题，王国(guó)军表示，中小险企应打(dǎ)造自己的核心(xīn)竞(jìng)争力，在某(mǒu)一个领域取得优势，成为(wèi)行业(yè)翘楚，形成稳定的(de)保(bǎo)费和利润来源。恶性循环是中(zhōng)小保险公司(sī)容易掉落的陷阱，必须在恰当的时机找到独(dú)特的业务模(mó)式，才能逐步(bù)走(zǒu)向良(liáng)性循环。中小险企(qǐ)保持(chí)偿(cháng)付能含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式力处于正常水平其实(shí)并不是(shì)难事，不照抄大型(xíng)保(bǎo)险公司的业(yè)务模(mó)式(shì)，不随波(bō)逐流，不盲(máng)目扩张，提(tí)高资金运作能(néng)力，稳(wěn)扎(zhā)稳打打造公(gōng)司的核心(xīn)竞争力。

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