投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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