总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(sh吴亦凡资产多少亿ì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具吴亦凡资产多少亿，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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