今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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