踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(lí大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看ng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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