踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公(gō凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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