本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈中国飞机事故率是多少(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向中国飞机事故率是多少(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(中国飞机事故率是多少fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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