看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(z碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗hōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继(jì)续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的供(gōng)应压(yā)力进行了(le)一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边(biān)际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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