近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长(双修是指什么意思，双修是怎么进行的zhǎng双修是指什么意思，双修是怎么进行的)期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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