财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞信(xìn)合并(bìng)近两个月后，与这次(cì)事件有关(guān)的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信(xìn)贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市(shì)商组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票(piào)通(tōng)过(guò)了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问(wèn)题的(de)市场参仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了与者认为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债(zhài)作为标准参(cān)考(kǎo)债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员(yuán)会首先一致裁定，并没(méi)有(yǒu)发(fā)生“政府(fǔ)干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保条(tiáo)件，次级债(zhài)的(de)持有人(rén)是相(xiāng)较于(yú)AT1债券(quàn)的优先(xiān)债权人。同时在2014年的文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否构成借款资(zī)金(jīn)做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士(shì)监管机构FINMA仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也(yě)引发了大量此(cǐ)类债券持有人的诉讼。一些投机(jī)者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的(de)金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于参(cān)考资产的面值减去违约后的市(shì)场价(jià)值。各个区(qū)域的信(xìn)贷衍生品决(jué)定(dìng)委员会(huì)，负责(zé)决定在这个地(dì)区是否发生(shēng)了信贷(dài)衍生品合约中定义(yì)的信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存管信托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的(de)监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手瑞信预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际价(jià)值。

　　这(zhè)份文(wén)件同(tóng)样(yàng)显示(shì)，从去(qù)年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委员会就(jiù)已经开始评估瑞信(xìn)的状况(kuàng)，并(bìng)在(zài)今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银(yín)也在(zài)上(shàng)周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独(dú)立运营(yíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了