在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思>

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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