近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适t="罕(hǎn)见！欧(ōu)洲巨头三(sān)大旗舰基金，同时出(chū)手(shǒu)！这只大白马(mǎ)要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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