在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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