大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为(w几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了èi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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