金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济(jì)和(hé)政策的不(bù)确定性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继(jì)续(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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