3月份(fèn)，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水平在一(yī)段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示(shì)，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特(tè)点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一段(duàn)时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经(jīng)济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经济通(tōng)缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求(qiú)季节性回(huí)落，加之(zhī)市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定(dìng)，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额(é)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增无可厚非是什么意思(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经(jīng)济(jì)增长来(lái)看，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能比一季度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。无可厚非是什么意思g>近期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一(yī)步显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国(无可厚非是什么意思guó)经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的(de)基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程度(dù)上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务(wù)之急，要(yào)继续(xù)科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内(nèi)需(xū)战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入(rù)上下(xià)更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期(qī)，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转。