本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）马云的钱属于个人吗strong>

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国(gu马云的钱属于个人吗ó)家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一(马云的钱属于个人吗yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不(bù)透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。