华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们(men)的多数控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Moto戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画rs伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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