今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng牛鬼蛇神是什么生肖)收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中牛鬼蛇神是什么生肖的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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