在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格(gé哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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