总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qi河北属于南方还是北方 河北属于北方吗áng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(sh河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ì)验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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