踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的(de)基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(y上尉是什么级别，上尉是连长还是营长uán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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