衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思trong>

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。