金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的(de)边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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