衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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