今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上(shàng筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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