美(měi)东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他(tā)们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后(hòu)可能(néng)没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策(cè)走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的(de)压力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读jìn)一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会(huì)在(zài)未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟(wěi)达在本财年(nián)第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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