近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。不拘于时句式类型，不拘于时句式还原

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。不拘于时句式类型，不拘于时句式还原p>

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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