金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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