中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批(pī)的野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)这本经2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的(de)限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产(chǎn)配(pèi)置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发(fā)工作(zuò)，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展(zhǎn)财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍(réng)处(chù)于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数断提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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