看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第(dì)二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐ解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(li解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音è)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度(dù)开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不(bù)断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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