衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(单反可以带上飞机吗yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据单反可以带上飞机吗两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第单反可以带上飞机吗一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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