踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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