投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛道。

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